Fitch изменило прогноз по рейтингам ВТБ Страхование на «Позитивный», подтвердило РФУ на уровне «BB»
Fitch Ratings-Москва/Лондон-30 июля 2010 г. Fitch Ratings изменило на «Позитивный» прогноз по рейтингам ВТБ Страхование (Россия). Рейтинг финансовой устойчивости («РФУ») компании по международной шкале подтвержден на уровне «BB», а национальный РФУ – на уровне «AA-(rus)».
Изменение прогноза отражает укрепление самостоятельной кредитоспособности ВТБ Страхование, что включает улучшение операционных показателей и капитализации за счет внутренних источников. Рейтинги по-прежнему отражают сохраняющуюся поддержку от 100-процентного акционера компании ОАО Банк ВТБ («BBB»/прогноз «Стабильный»), который находится в государственной собственности и является вторым по величине российским банком по активам и собственному капиталу, а также доступ к сети продаж материнской структуры и хорошее качество инвестиционного портфеля. Кроме того, рейтинги учитывают сложности в управлении быстрым ростом премий у ВТБ Страхование, относительно короткую историю стабильной деятельности и конкурентную операционную среду.
Операционные показатели ВТБ Страхование существенно улучшились при увеличении доходности на скорректированный капитал до 57% в 2009 г. в сравнении с отрицательными результатами в 2005-2008 гг. Это укрепление было обеспечено главным образом за счет улучшения андеррайтинговых показателей, а также поддерживалось благоприятной инвестиционной доходностью.
Заметное улучшение андеррайтингового результата в 2009 г. было обусловлено снижением аквизиционных расходов вслед за изменениями в структуре бизнеса, а также уменьшением административных расходов на фоне быстрого роста объемов премий. В то же время коэффициент убыточности несколько ухудшился, отражая две противоположные тенденции по страховому портфелю. С одной стороны, одно из наиболее прибыльных направлений – страхование от несчастного случая – удвоило свой вес в портфеле до 26% в 2009 г. С другой стороны, ряд других ключевых направлений бизнеса демонстрировали ухудшение коэффициентов убыточности.
Согласно внутренним оценкам Fitch чистая прибыль ВТБ Страхование за 2009 г. способствовала укреплению капитализации компании за счет внутренних источников впервые в истории компании. Акционер не планирует проводить дальнейших вливаний капитала в среднесрочной перспективе, однако сохраняет готовность оказать поддержку дочерней страховой компании в случае необходимости. Fitch отмечает, что ВТБ Страхование уже готова к выполнению новых регулятивных требований к капиталу, которые вступают в силу с 2012 г. Агентство также указывает, что страховщик имеет сильную позицию ликвидности и хорошее качество инвестиционного портфеля, 99% которого на конец 2009 г. было размещено в денежных средствах и на банковских депозитах, хотя и при существенной концентрации по материнскому банку.
Сокращение в 2009 г. российского страхового сектора на 7% не помешало динамичному росту премий у ВТБ Страхование, которые увеличились на 53% в 2009 г., хотя это и медленней уровней, наблюдавшихся в 2007 и 2008 гг. Данное достижение в значительной мере было результатом кэптивной позиции страховщика и ростом использования каналов продаж материнской группы. ВТБ Страхование прогнозирует рост на 40% в год в среднесрочной перспективе. Fitch отмечает, что эти планы являются достаточно амбициозными и высказывает обеспокоенность относительно способности страховой компании отслеживать развитие убытков и соответствующим образом управлять резервами и достаточностью капитала, в особенности принимая по внимание недавние неблагоприятные тенденции в области коэффициентов убыточности по некоторым из ее ключевых направлений деятельности. В определенной степени эти моменты обеспокоенности сглаживаются способностью и готовностью акционера оказать поддержку компании, а также реструктуризацией частей бизнеса, демонстрирующих недостаточно хорошие показатели, которая была начата в 2010 г.
Деятельность ВТБ Страхование сфокусирована на прямом страховании, ином, чем страхование жизни, в России. В 2009 г. 64% премий компании были получены через сети продаж материнского банка. Общий объем собранных премий составил 3,6 млрд. руб. в 2009 г., а совокупные активы на конец 2009 г. были равны 2,9 млрд. руб.
Применимые рейтинговые критерии представлены на интернет-сайте агентства www.fitchratings.com: см. «Методологию рейтингования страховых компаний» (‘Insurance Rating Methodology‘) от 29 декабря 2009 г. и «Методологию присвоения рейтингов компаниям по страхованию иному, чем страхование жизни» (‘Non-Life Insurance Rating Criteria’) от 24 марта 2010 г.
Контакты:
Анастасия Литвинова, Москва, тел.: +7 495 956 7082
Грег Картер, Лондон, тел.: +44 20 7417 6327
Контакты для прессы в Москве:
Анна Быкова, Москва, тел.: + 7 495 956 9903/9901, anna.bykova@fitchratings.com
Дополнительная информация представлена на сайтах www.fitchratings.com и www.fitchratings.ru.
На все кредитные рейтинги fitch распространяются определенные ограничения и дисклеймеры. Мы просим вас ознакомиться с этими ограничениями и дисклеймерами по ссылке: http://fitchratings.com/understandingcreditratings. Определения рейтингов fitch, а также условия их использования доступны на официальном глобальном интернет-сайте агентства www.fitchratings.com. Кроме того, на сайте в постоянном доступе размещены списки опубликованных рейтингов и методологии присвоения рейтингов. В разделе «Кодекс профессиональной этики» сайта находятся кодекс профессиональной этики fitch, политика агентства в отношении конфиденциальной информации, конфликтов интересов и системы защиты конфиденциальной информации, политика контроля над соблюдением правил и прочее. Русскоязычные версии определений рейтингов и методологий их присвоения, списков рейтингов и аналитических отчетов по эмитентам россии и снг размещены на официальном русскоязычном сайте агентства www.fitchratings.ru.
(перевод с английского языка)
